2022年底，当疫情真正结束的时候，人们对经济复苏充满了期待，然而，2023年等待的却是一股寒风。今年经济经过春天的短暂反弹之后，就出现了不断疲弱下降的状况，企业利润、居民收入下降，失业率上升，消费低迷。

7月份，更是出现了投资、出口、消费全面下降的情况，出口下降14%，商品房销售面积创下10年最低。这种状况是改革开放40年来前所未有的。

现实的一盆又一盆冷水让许多人意识到，经济增速的大幅下降，主要原因或许并不是由于疫情，而是中国经济出现了40年增长到头、开始下行的历史拐点。

回顾改革开放的四十多年，40多年来9.5%的高速增长，主要是由投资、出口、消费三大因素驱动，也就是大家俗称的“三驾马车”。

过去的中国没有生产能力，所以需要投资，引进外国先进技术、设备、资金，解决了生产能力问题。但生产的产品需要被消费，否则就会生产过剩，而国内消费能力不足，于是通过加入WTO，将产品出口到发达国家，解决了生产过剩的问题；而国内消费也随着生产、出口的增加而逐步增长，成为拉动经济的又一大动力。

长期以来，我们通过这种投资生产、出口驱动的模式拉动经济增长，而如今这种增长模式已经到顶，也就是现在许多人说的三驾马车都基本熄火了，经济失去了增长动力，该怎么办？

投资过去一直是推动我国经济增长的最大动力，政府通过土地财政，鼓励发展房地产，然后大规模搞城市建设和基建，以优惠条件招商引资发展工业，这样就使中国在加入WTO之后短短10年里，就迅速建立起了全球最大的房地产业、基建产业和制造业，成为世界第二大经济体。

现在的问题是，如今我国的房地产、基建已经投资过剩，房产基建规模都是世界第一，没有了增长空间。今年以来只有政府国企在投资，且投资增速大幅下降；而作为真正的市场投资支柱的房地产投资、民间投资今年来一直处于下降状态。

前7个月，房地产开发投资下降8.5%，民间投资下降0.5%。目前包括恒大、融创、碧桂园等多数民营大房企都纷纷出现资金链断裂、爆雷，房产投资下降趋势不可阻挡。

出口是过去拉动中国经济增长的第二大动力。我们一直坚持生产工业品以低价出口发达国家市场的出口导向型发展战略，迅速占领了世界市场，我国在2013年成为了全球最大的货物贸易国。

由于美欧发达国家实施产业链转移战略，从去年开始减少对中国产业链的依赖，我国去年下半年外贸出口就出现大幅下滑，今年下降更严重。今年前7个月，我国对美国的出口1.95万亿元，下降13%；对欧盟出口2.08万亿元，下降2.6%；对日本、韩国等发达经济体的贸易额也下降。

俄乌战争爆发后，我国与发达国家关系恶化，欧美国家开始主动降低对我国的进口，今年减少得更多，我国已经不再是美国、欧盟的最大贸易国。这对我国外贸出口将产生深远的不利影响，也意味着我国对外出口已经到了天花板，开始走下行趋势。

我国长期以来坚持出口导向经济发展政策，在分配上主要向资本方倾斜，导致民众收入低，居民收入增速一直低于GDP，从而使国内消费长期增长缓慢，消费不振。

今年投资、出口的遇冷，消费被迫成为主要动力，上半年消费对GDP增长的贡献率高达77.2%，同比高出44个百分点，所以政府仍旧希望依靠刺激消费来拉动经济。

然而现实情况却是政府出台各种政策刺激房产、汽车、旅游等大宗消费，但居民由于收入下降、预期不好，紧紧捂住钱袋子。楼市在3月强力反弹之后昙花一现，过后就逐月下降。

更出人意料的是7月社会融资数据出人意料地大幅下降，居民、企业贷款双双下降，反映了企业、居民的经济动力严重不足。

今年7月人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元，这一单月新增规模创下了2009年12月以来的新低；社会融资同比增速为8.9%，较上月出现下降，增速创有记录以来的历史新低。

这反映出企业不愿投资、居民不愿消费，都不愿意借钱，只是想尽快还款减轻债务负担。

由于经济低迷下行，企业利润、个人收入下降，失业率上升，就是个很自然的事情。7月全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1%。而统计局宣布从不再公布城镇青年失业率，大家都清楚是什么原因，确实太高了，6月已经超过21%，而今年全国高校毕业生超过1100万人。

从上述分析可知，现在投资、出口都到了尽头，居民收入、消费也无法增长，甚至出现下降，传统投资、出口拉动GDP增长的模式已经走到尽头，政府出台了一系列货币财政刺激政策也没有明显效果。

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